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马云出清淘宝股权,有何用意?背后的真相竟然是…

2019-01-11 17:56:21 by Lancy    查看次数:267

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近日,网络盛传马云出清淘宝股权,但事实真的如此吗?据国家企业信用信息公示系统和天眼查资料显示,1月4日,马云和谢世煌退出浙江淘宝网络有限公司的股权备案,新增杭州臻希投资管理有限公司作为唯一股东。

马云出清股权.jpg

信息显示,杭州臻希投资管理有限公司法人为郑俊芳,现为阿里合伙人兼首席平台治理官。由杭州臻强投资管理合伙企业和杭州臻晟投资管理合伙企业各认缴250万元注册资本,持股50%。

目前,张勇(董事兼首席执行官)、赵颖(全球化事业部总裁)、郑俊芳(首席风险官兼首席平台治理官)、童文红(首席人才观)、邵晓锋(媒体披露为阿里巴巴集团党委书记、秘书长)5名高管各持有杭州臻强和杭州臻晟20%股份。而杭州臻希的对外投资几乎囊括了阿里的主要业务体系,包括淘宝、天猫、阿里云及广告公司等。

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马云放弃“淘宝”股份? 实则是调整VIE架构

阿里巴巴表示,此项调整早在2018年7月的年报中就有披露过。针对此次股权调整引发网络质疑,阿里巴巴官方微博也回应称:

阿里巴巴官网声明.jpg

马云从未转让和退出淘宝的股份。也没有这个打算。这是任何公司管理过程中非常正常且普通的技术和法律层面操作。


阿里方面所提到披露过的事情,是指在2018年8月递交的年报中披露,阿里巴巴进行了迄今为止最大的架构调整,对VIE的架构进行修补。阿里针对集团6大公司设立了5个VIE公司,其中4个都由马云和谢世煌控制。

这种做法表明,集团几乎被控制在二人手里,一旦二人出现任何意外,继承者们将有违反VIE承诺的风险。因此,为了应对关键人风险,阿里巴巴调整VIE的架构。

事实上,这已经是马云和谢世煌在1年内第五次“出清”阿里系公司股份,这也是公司管理过程中非常正常且普通的操作。

对于吃瓜群众而言,最大的疑问在于为什么马云要出清淘宝股权呢?

回归阿里巴巴赴美上市时的VIE架构,这是典型的VIE架构。

阿里巴巴VIE架构1.jpg

从上图可以看出,淘宝控股(开曼)和淘宝中国控股(香港)是纯控股公司,真正的5家运营实体,都是在中国境内。而境外控股公司与境内5家实体通过签订一系列的协议来进行控制,而这些协议包括:借款协议、技术服务协议、股权质押协议等。


此次VIE架构搭建以后,5个实体公司的主要控制者人将不再是马云和谢世煌,而变成阿里巴巴的合伙人们。

5家VIE股权目前可以穿透到的自然人股东是5名高管,但并不意味着5名高管是实际控制人。马云仍然且将继续是背后的大Boss!

因为,阿里巴巴采用了有限公司和有限合伙的双重架构,我们可以肯定,马云与5名高管之间,势必会通过LP和GP之间的权利义务约定,来确保马云可以对境外上市公司和境内VIE实体施加实际影响。

而此种做法的目的就是降低自然人在公司未来经营中非系统性风险(关键人物与继承风险)。阿里的整体VIE架构改革计划在2019年最终完成。

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